Melt 13 Опубликовано 28 апреля, 2012 Share Опубликовано 28 апреля, 2012 www.forbes.ru Акционеры, дивиденды, выплаты топам и обычным сотрудникам, $300 млн, накопленные за 5 лет, выкуп акций у фонда General Atlantic и другие интересные детали бизнеса участника рейтинга Forbes Российские IT-компании не отличаются особой прозрачностью. Зачастую из финансовых показателей они раскрывают только объем продаж, да и тот в реальности может отличаться от заявленного. Не стала исключением и Лаборатория Касперского, которая публикует единственную цифру — выручку. О рентабельности бизнеса или структуре продаж до последнего времени ничего не было известно. Forbes нашел финансовую отчетность компании по МСФО за 2006-2010 годы, а также документы о сделках между акционерами, и выделил 10 ключевых фактов бизнеса Касперского (№139 в рейтинге богатейших бизнесменов России — 2012). Структура. Головной компанией группы является британская Kaspersky Labs Limited (KL), которой принадлежит ЗАО «Лаборатория Касперского» и дистрибьюторы в разных странах мира. В течение нескольких последних лет KL проводит стратегию по поглощению дистрибуторов. Например, покупка собственного дистрибутора в Японии обошлась в $120 000, а в Америке, если верить отчетности, дистрибутор был выкуплен у одного из директоров KL всего за $10. Рост бизнеса. Выручка компании с 2006-го по 2010 год выросла в 8,6 раза, до $462 млн. При этом сама Лаборатория Касперского публикует другие цифры: на сайте компании говорится, что в 2010 году выручка составила $538 млн (неаудированные данные). С чем связано такое расхождение? Руководство компании отказалось отвечать на вопросы Forbes. Вернемся к отчетности. Если 2006 год KL закончила с убытком, то спустя 4 года прибыль выросла до $55 млн. Для сравнения: продажи корпорации Symantec, крупнейшего игрока на рынке информационной безопасности, в 2010 году (фискальный год закончился 1 апреля 2011 года) составляли около $6 млрд, а чистая прибыль — $714 млн. Рентабельность KL и Symantec почти одинакова (около 12%). Крупнейшие рынки. Европа — 40%. Регион EEMEA (страны Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки) — 27%. Северная и Южная Америка — 21%. Деньги. Благодаря стабильному денежному потоку KL накопила почти $300 млн (у Symantec — около $3 млрд), то есть почти шесть годовых прибылей. На банковских депозитах компания Касперского хранила $213 млн, в кэше — еще $80 млн. Опережающий рост расходов. При росте продаж в 2010 году на 40% основные статьи расходов выросли в 1,5-2 раза. Здесь и зарплаты, и маркетинг с рекламой, и даже такая строка, как «путешествия и развлечения» (рост в 2,1 раза, до $10 млн). Поощрение сотрудников. Одной из причин резкого роста расходов стал запуск в 2010 году долгосрочного плана стимулирования персонала: компания только в 2010 году выделила на это 5,3 млн акций. Для опционной программы акции оценены в $8. Компания выделяет опционы траншами — в июне 2011, 2012 и 2013 годов. Справедливая стоимость покупки опционов для каждого из траншей была оценена в $1,49 (2011), $2,18 (2012) и $2,7 (2013). Вознаграждение топов. Среднее количество директоров компании в 2010 году составляло 7 человек. Расходы на их содержание — $2,78 млн (против $4,26 млн в 2009 году). Максимальное вознаграждение директора составило $814 000. Зарплаты и бонусы топ-менеджмента в 2010 году превысили $16 млн (против $8 млн в 2009-м). Благотворительность. В 2010 году KL пожертвовала $670 000 детским домам и больницам (против $418 000 в 2009 году). В отчетности подчеркивается, что компания не сделала ни одной выплаты политическим партиям. Дивиденды. В 2009 и 2010 годах компания выплатила по $10 млн дивидендов. Акционеры. Появление в 2011 году в списке акционеров KL фонда General Atlantic, управляющего $17 млрд, стало неожиданностью. На рынке заговорили о том, что Лаборатория Касперского готовится к IPO. Но год спустя, в начале 2012 года, компания сообщила, что фонд выходит из числа ее совладельцев. Мы решили разобраться в изменении структуры капитала KL и выделили три основные фазы: — Конец 2010 года. Капитал KL состоит из 95,3 млн акций. Крупнейшими акционерами являются Евгений Касперский (около 57%) и компания Zerosta Holdings, по нашим данным, подконтрольная его бывшей супруге Наталье Касперской (около 23%). В числе совладельцев — стоявшие у истоков компании технические специалисты Алексей Де-Мондерик (свыше 10%) и Вадим Богданов (свыше 5%). — Начало 2011 года, вхождение в капитал General Atlantic. Касперская продает большую часть своих акций (13,3 млн из 22,2 млн) фонду. Сумма сделки неизвестна, но исходя из трансакций внутри компании по цене в $8 за акцию, стоимость проданного пакета можно оценить в сумму около $100 млн. Кроме того, KL выпускает в пользу General Atlantic 5,4 млн привилегированных акций, которые оцениваются в $75 млн. — Конец 2011 года, выход General Atlantic, выкуп акций других совладельцев. Компания приобретает пакет акций General Atlantic за сумму около $200 млн, при этом привилегированные акции оценены в $65 млн. Параллельно проходят сделки с другими акционерами. Касперская продает 2,8 млн акций за $28,7 млн, Де-Мондерик — 2 млн ($20,4 млн), Евгений Буякин — 1,5 млн ($15,3 млн) и уходит с поста исполнительного директора Лаборатории Касперского, другие миноритарии — около 1 млн акций ($10,5 млн). Часть своих акций предъявляет и Евгений Касперский — их стоимость оценивается в $62 млн. Общая сумма выкупа — $337,6 млн. Выкупленные акции погашаются, сокращая капитал до 68,2 млн акций. Исходя из стоимости акций и их количества до погашения акционеры оценили стоимость компании в $1,03 млрд. Согласно документам KL, у Натальи Касперской должен был остаться пакет акций компании. Но в официальном сообщении Лаборатории Касперского говорится, что Касперская больше не является ее акционером. Проведенные Forbes расчеты показывают, что проданный Евгением Касперским пакет акций в точности совпадает с количеством акций, которые должны были остаться у Касперской. Видимо, бывшие супруги предварительно провели сделку с акциями между собой. Таким образом, доля Евгения Касперского в KL превысила 79%. Касперская отказалась комментировать детали сделок, лишь подтвердив, что полностью вышла из капитала компании. Сделки по выкупу акций Kaspersky Labs С чем связано изменение структуры акционеров? В официальном сообщении Лаборатории Касперского говорилось о пересмотре корпоративной стратегии. Касперская, теперь уже не имеющая отношения к компании, критически оценивает перспективы бизнеса KL: «В свое время я убеждала Касперского и других акционеров, что нужно привлекать внешний капитал как раз с целью покупки бизнесов и технологий в новых интересных областях. Нам даже удалось привлечь инвестора, но к сожалению, идею развития путем поглощений Касперский заблокировал. Честно говоря, я не вижу драйверов нового роста внутри компании, которые дали бы Лаборатории Касперского возможность органически расти быстрее рынка... Впрочем, допускаю, что могу ошибаться и компания найдет новые возможности для роста другими способами». Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты
Л. А. 3 Опубликовано 1 мая, 2012 Share Опубликовано 1 мая, 2012 С чем связано изменение структуры акционеров? И вы думаете что здесь вам ответят на этот вопрос? Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты
Melt 13 Опубликовано 1 мая, 2012 Автор Share Опубликовано 1 мая, 2012 И вы думаете что здесь вам ответят на этот вопрос? Почему нет? Например Н. Касперская. Евгений Буякин (занимавший в ЛК должность исполнительного директора и покинувший компанию 31 декабря 2011 г. вместе с Роджером Уилсоном (Roger B. Wilson), работавшим в ЛК директором по маркетингу), в отличие от Евгения Касперского, также придерживался идеи о том, что «Лаборатории Касперского» «нужно искать цели вовне, а для этого нужны инвестиции», добавила Наталья Касперская. Решение Буякина об уходе из компании связано с выходом из бизнеса ЛК инвестора — американского фонда General Atlantic, уверена она. Подробнее: http://safe.cnews.ru/news/line/index.shtml?2012/03/12/481079 Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты
ShRaM 61 Опубликовано 12 мая, 2012 Share Опубликовано 12 мая, 2012 интересно было почитать Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты
Darzya 325 Опубликовано 24 мая, 2012 Share Опубликовано 24 мая, 2012 Интересная статья! Мне понравилась строка расходов на путешествия и развлечения А так же, что ЛК запустила в 2010 году долгосрочный план поощрения сотрудников! Ну просто молодчинки))) Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты
Рекомендуемые сообщения
Пожалуйста, войдите, чтобы комментировать
Вы сможете оставить комментарий после входа в
Войти